本文來自微信公眾號： 數星星的星哥 （ID：gh_e6a9d8423302） ，作者：singsing2020，題圖來自：AI生成

五一剛過，某機構召開了半年度投資業務討論會。

合伙人胡總首先做了主題發言：

“今天大家暢所欲言，主要討論三個話題。”

“公司之前堅持的‘投小投早投新投硬’的策略在新的退出形勢下是否需要修正？”

“投小投早是不是等同于只投便宜的項目？”

“投新投硬是不是等同于只投科學家創業的項目？”

“小趙，年初你投的那個周教授的半導體項目，進展咋樣了。”

“上周剛跟周教授通了電話，他說他們課題組上半年發了5篇SCI，然后馬上發一篇文章在science online......”

“然后呢？”胡總似乎意猶未盡。

“周教授還說他們年初發現了一個新的配方，目前在全力組織研究，爭取再發一篇SCI。”

“還有呢？”胡總繼續追問

小趙有點難為情：“教授還說，他們錢花得差不多了，想下半年再融點錢。”

“就這？錢就花完了？”胡總對這個回答似乎有點不滿。

小趙有點丈二和尚：“胡總，他們這半年在科研上的進展還是非常快的。”

胡總有點不悅：

“所以，我們投了1000萬，他們全拿去發論文了？項目上的進展呢？中試線做得咋樣了？之前說的給客戶送樣，送了沒？”

小趙有點委屈：

“胡總，周教授說之前學校實驗室的國產儀器不行，融資款到賬之后，買了5臺最新的安捷倫8890色譜儀，然后又買了5臺賽默飛480的質譜儀，然后又裝修了實驗室，然后就發現錢不夠了......”

胡總這把差點沒繃住，一擺手：

“小趙，這個項目你要盯緊點，周教授這是把我們的錢當他的科研經費花了，往后搞就是個無底洞，下一輪融資如果有人愿意收老股，趕緊都賣了......”

“小李，說說之前立項會你匯報的那個做具身智能的張教授進展怎么樣了？”

“領導，已經簽了保密協議，但是TS一直沒簽下來，也沒拿到材料，張教授那邊說他們的技術信息高度保密，要簽TS才能發資料。”

胡總一臉困惑：

“一個天使項目搞了幾個月交割不了成何體統？”

“那就趕緊把TS簽了啊，雖然說早期項目可以快速決策，但是資料都看不到，咋決策？”

小李有點委屈：

“胡總，張教授一口咬死天使輪融資估值不能低于10個億，然后稀釋不超過10%，否則免談。雖然現在具身智能很熱，但是投資人都不傻對吧，所以就僵在這了。張教授說他不著急，可以慢慢談。”

“啊？”胡總一口老血差點噴出來：“憑啥值10個億？”

“教授說了，去年他們實驗室的孫教授出去創業，做了XX智能，天使輪就按1億美金融了1000萬美金，他覺得自己的咖位比孫教授大，出來創業怎么也不能比孫教授低了，不然以后圈子里混不下去。”

胡總一拍桌子：

“......跟他說1個億估值投1000萬，不答應拉倒......下一個。”

宋博士默默地舉起了手：

“老大，邱教授那個細胞治療的項目，最新一輪融資進展跟您匯報下。”

胡總終于露出了點久違的笑容。

“邱教授想讓我們按8折轉10%的老股給他們管理層。”

“嗯，我們好像有30%的股份吧，確實有點多了。這一輪融資是不是快搞完了，我們也賺了幾倍了，8折賣可以。”胡總指示道。

“邱教授是想按上上輪估值的8折買我們的老股。”宋博士猶豫了片刻，還是壓低聲音說了出來。

“啥？”胡總的臉色瞬間由晴轉陰：“憑啥呀？他咋不直接搶。”

宋博士趕緊解釋道：“邱教授說是用他的技術成果帶我們賺錢，我們財務投資人應該要懂得感恩......”

“要不是我們在他最困難的時候幫了他，他能有今天？還讓我們感恩他？”

看樣子胡總這次真的生氣了。

“小宋，你跟風控研究研究投資條款，有沒有啥能觸發回購的，也別跟他掰扯了，讓他趕緊退錢......”

“可是”，小宋面露難色。

“什么可是”，胡總怒氣未消。

“我們之前投的時候沒簽回購條款啊。”

“什么？？？”

“胡總，當時是您拍板的，說當務之急是把這些教授都搶到手，條款什么的無所謂。”