頂流基金經(jīng)理減負，“一拖多”的時代將成過去式？

近日，諾安基金公告，諾安基金經(jīng)理蔡嵩松因個人原因卸任諾安成長混合、諾安和鑫混合、諾安積極回報靈活配置混合 （A/C） 3只主動權(quán)益類基金產(chǎn)品，上述產(chǎn)品將由諾安科技組劉慧影、陳衍鵬接替管理。

而在蔡嵩松“清倉式”卸任的前一天，中歐基金同樣發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，“醫(yī)藥女神”葛蘭卸任兩只寬基產(chǎn)品，手頭管理的基金產(chǎn)品數(shù)量從5只減至3只。

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計， 今年內(nèi)已有超過100名百億規(guī)模的基金經(jīng)理卸任部分產(chǎn)品，更有33名百億級基金經(jīng)理進行“清倉式”卸任。 其中不乏各家基金公司的“頭牌”或“明星”，并且在前幾年內(nèi)“一拖多”式產(chǎn)品管理。

有業(yè)內(nèi)分析人士指出，伴隨行業(yè)加速“去明星化”，未來更多公募基金管理人將轉(zhuǎn)向團隊化發(fā)展，更加注重積累、提升、傳承核心投研能力，推動行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

一、基多壓身業(yè)績平，百億頂流加速“瘦身”

據(jù)時代財經(jīng)不完全統(tǒng)計，這100多名百億基金經(jīng)理來自50多家基金公司，且不少來自頭部公募基金公司。

“公募一哥”易方達基金去年的百億基金經(jīng)理隊伍中，有9名在今年卸任減負。

其中，基金經(jīng)理楊康是減負隊伍中的“勞?！?，在接管前輩的產(chǎn)品后，其管理的基金數(shù)量從2022年6月的5只猛然飆升至9月的25只，其中有19只產(chǎn)品為靈活配置型基金，管理規(guī)模也從52.00億元暴增至266.30億元。而隨著今年卸任5只產(chǎn)品后，楊康壓力或有所緩解。

而基金經(jīng)理胡文伯和林虎則在“瘦身”后退出百億規(guī)模的行列。其中，林虎在3月4日卸任易方達安心回饋混合和裕祥回報債券A，使其在管規(guī)模從去年底的371.80億元跌至目前的39.33億元。值得注意的是，林虎在上述兩只產(chǎn)品的任職年化回報率為-9.43%~0.54%之間。

除了易方達基金，還有不少基金公司的百億明星基金經(jīng)理也在“瘦身”。

今年年初，信達澳亞基金的馮明遠先后卸下信澳匠心臻選、信澳先進智造、信澳核心科技等3只基金，管理產(chǎn)品數(shù)量減少三分之一；前海開源基金的曲揚則卸任前海開源醫(yī)療健康，管理規(guī)模從2022年年底的281.79億元降至目前的237.37億元。

9月28日，中歐基金發(fā)布公告，葛蘭卸任中歐研究精選和中歐阿爾法兩只寬基的基金經(jīng)理。調(diào)整之后，“醫(yī)藥女神”葛蘭手頭管理的基金產(chǎn)品數(shù)量從5只減至3只，而醫(yī)療主題的基金仍然保留。

有業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)表示，卸任兩只寬基產(chǎn)品，醫(yī)療產(chǎn)品仍然保留，這其實是好事，未來能更聚焦。

葛蘭卸任的兩只基金在其因醫(yī)療主題基金成名后才接手，自其上任以來，中歐研究精選和中歐阿爾法的業(yè)績走勢不盡人意，其任職年化回報率均低于-11%。

某基金公司研究發(fā)展部負責(zé)人告訴時代財經(jīng)，在市場周期輪動之下，部分曾有亮眼業(yè)績的“頂流”表現(xiàn)不再亮眼，顯示出投資體系的“過季”，公司自然可能會重新調(diào)配資源，由更適應(yīng)當(dāng)前市場的“應(yīng)季”的基金經(jīng)理來管理。

對于明星基金經(jīng)理業(yè)績不再亮眼的原因，其表示， 一是市場有各種各樣的周期往復(fù)變化， 如成長股vs價值股、科技股vs消費股、小盤股vs大盤股等； 二是近兩年市場對公募基金抱團股的態(tài)度發(fā)生了從追捧到遠離的變化。

“從2017年開始，公募基金抱團股獲得市場青睞，特別是2020年之后，公募基金抱團股達到前所未有的市場追捧狀態(tài)，直到2021年春節(jié)前達到頂峰便開始走下坡路。而從去年開始，特別是今年，公募基金抱團股逐步走向另一端，甚至有些成為被拋棄的對象。所以整體來說越是公募基金重倉的股越走得不好，這也導(dǎo)致在公募基金抱團時期成名的基金經(jīng)理面對與其所擅長的相反的市場環(huán)境，自然業(yè)績會有所下滑?！鄙鲜龌鸸狙芯堪l(fā)展部負責(zé)人說。

二、公募“造星”一拖多，未來轉(zhuǎn)向團隊化

“瘦身”能讓基金經(jīng)理更加聚焦和專研自己手頭的產(chǎn)品，也能讓產(chǎn)品在應(yīng)季基金經(jīng)理手中有更好的表現(xiàn)。 而今年以來，“清倉式”卸任的趨勢也愈發(fā)明顯。

時代財經(jīng)據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年已有33名百億基金經(jīng)理卸任所有在管產(chǎn)品，超過去年全年，其中不乏基金公司的“一拖多”的主力軍。

今年5月和7月，蔡嵩松分別卸任諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合 （A/C） 和諾安優(yōu)化配置混合 （A/C） ，隨后在中秋時節(jié)進行“清倉式”卸任，或為其離開諾安基金做鋪墊。據(jù)財聯(lián)社報道，蔡嵩松下一站將轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募。

值得注意的是，2023年一季度末，“一拖五”的蔡嵩松總管理規(guī)模為331.33億元，占同期諾安基金總管理規(guī)模 （1755.96億元） 的18.87%，是諾安基金的規(guī)模主力。

與循序漸進式“清倉”不同，有的頂流經(jīng)理選擇一次性“清倉”。

鄔傳雁因工作安排自2月20日離任泓德基金副總經(jīng)理，并自2月21日卸任在管的泓德遠見回報等6只基金產(chǎn)品。據(jù)Choice數(shù)據(jù)，鄔傳雁2022年四季度末總管理規(guī)模為201.43億元，占同期泓德基金總管理規(guī)模 （669.74億元） 的30.08%，也是公司的“中流砥柱”。

上述行業(yè)“頂流”或公司“頂梁柱”的出現(xiàn)，離不開基金公司對“造星”的熱愛。 光環(huán)之下，明星基金經(jīng)理在管的產(chǎn)品更容易獲得基民的追捧。而這也在一定程度上導(dǎo)致2014年起頻繁出現(xiàn)明星基金經(jīng)理“一拖多”的情況。

蔡嵩松在2022年接管兩只迷你基金后，晉升為“一拖五”選手，其接手后的諾安優(yōu)化配置基金規(guī)模從2022年7月不足200萬元增至2023年上半年末的2.99億元，資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。

“基金公司一二十年前就開始熱衷于打造明星基金經(jīng)理讓其產(chǎn)品變得好賣，這也成為他們的長期策略。”上述基金公司研究發(fā)展部負責(zé)人告訴時代財經(jīng)，對于任何行業(yè)，打造明星產(chǎn)品都是一個捷徑。

雖說明星基金經(jīng)理“一拖多”能讓公募基金公司管理規(guī)模擴大，基金經(jīng)理也能因此獲得更多的管理費用和收益， 但過于依賴明星基金經(jīng)理時會導(dǎo)致“一榮俱榮，一損俱損”的現(xiàn)象，對公司長遠發(fā)展來說是不健康的。

上述基金公司研究發(fā)展部負責(zé)人表示，作為公司掌舵者，在管理上需要平衡發(fā)展，培養(yǎng)更多不同風(fēng)格的基金經(jīng)理以壯大平臺；當(dāng)公司出現(xiàn)“明星”時，不要太過推波助瀾，盡可能讓自己不被“明星”所綁架，公司如果能依賴不同類型的基金經(jīng)理，其中也包括當(dāng)前還默默無聞的新人，那么它可以行穩(wěn)致遠，在不同時期都能有較好的業(yè)績表現(xiàn)。

同時，亦有業(yè)內(nèi)分析人士指出， 伴隨行業(yè)加速“去明星化”，未來更多公募基金管理人將轉(zhuǎn)向團隊化發(fā)展， 更加注重積累、提升、傳承核心投研能力，推動行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。

本文來自微信公眾號： 時代財經(jīng)APP （ID：tf-app） ，作者：周立， 編輯：高秋榕