本文來自微信公眾號： 界面新聞 ，作者：張一諾，題圖來自：視覺中國

3月5日，李嘉誠旗下長江和記實業(yè)有限公司 （以下簡稱“長和”，0001.HK） 股價暴漲，盤中漲幅一度超過24%。截至發(fā)稿，長和股價報47港元，漲幅達21.6%，成交額46.14億港元，總市值飆升至1798億港元。

股價異動背后，是長和與貝萊德財團達成的一項重大交易協(xié)議。

3月4日晚間，長和在港交所公告，已與貝萊德牽頭的財團就交易初步基本條款達成原則性協(xié)議。長和擬向該財團全數(shù)出售持有的和記港口控股 （HPHS） 及和記港口集團控股 （HPGHL） 股權(quán)，二者合計控制著和記港口集團80%的全球權(quán)益。

此交易涉及的標(biāo)的資產(chǎn)覆蓋亞歐美洲23個國家的43個港口，包含199個泊位及配套的智能碼頭管理系統(tǒng)、全球物流網(wǎng)絡(luò)等核心資源。同時，長和還將向貝萊德財團出售巴拿馬港口公司 （PPC） 90%股權(quán)。

此次交易整體出售的總資產(chǎn)價值約為227.65億美元，權(quán)益價值約為177.65億美元，出售80%股權(quán)對應(yīng)價值為142.12億美元，公司預(yù)期該交易將為長和帶來逾190億美元的現(xiàn)金款項收入。

2024年上半年，長和收益總額為2326.44億港元，同比增長3.92%；EBITDA總額為634.22億港元，同比增長3.71%；呈報盈利為102.05億港元，同比減少9%。

摩根大通近期研報指出，巴拿馬港口業(yè)務(wù)對長和的貢獻度極小，2024年上半年該區(qū)域EBITDA （稅息折舊及攤銷前利潤） 不足集團總值的1%，在港口業(yè)務(wù)板塊中也僅占3.9%的吞吐量。從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，港口業(yè)務(wù)雖是長和集團旗下第三大主營業(yè)務(wù)且盈利穩(wěn)定，去年上半年大中華區(qū)以外的港口業(yè)務(wù)實現(xiàn)178億港元營收，實現(xiàn)EBITDA 62.5億港元，但此次大規(guī)模出售港口資產(chǎn)，長和意在優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。公告稱，交易完成后預(yù)估其凈負(fù)債率將從23.6%降至18%以下。

從市場影響來看，這一交易對全球港口運營行業(yè)格局將產(chǎn)生重大影響。交易完成后，貝萊德財團將實質(zhì)控制全球約10.4%的集裝箱碼頭吞吐量，躋身全球三大港口運營商之列。而對于長和而言，獲得的巨額現(xiàn)金收益將為其后續(xù)戰(zhàn)略布局提供充足資金。一方面，可用于償還債務(wù)、降低杠桿，進一步穩(wěn)固財務(wù)狀況；另一方面，可投入到回報率更高的核心業(yè)務(wù)或新興領(lǐng)域，提升集團整體盈利能力。

需注意的是，出售資產(chǎn)不包括和記港口集團信托在中國香港和中國內(nèi)地營運的港口，如鹽田國際、香港國際貨柜碼頭等戰(zhàn)略資產(chǎn)。涉及巴拿馬港口公司的交易有待巴拿馬政府確認(rèn)擬議的收購和出售條款后進行。

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