金利來要退市了。

4月下旬，公司董事會主席曾智明簽發了多份有關公司私有化進度的公告，預計到7月2日，這家創立57年的男裝品牌將結束33年的港股生涯。對金利來品牌及曾智明家族來說，退市并不代表失敗之舉，相反這或許于他們而言是一件好事。

金利來方面也做過關于退市的解釋：“過往20年來，公司沒有利用上市地位，進行集資活動。私有化后，針對營運狀況，公司能夠制定更長遠的決策，而不受資本市場預期、監管成本、披露責任或投資者情緒的影響?！?/p>

這不是假話，自1992年上市后，除了在IPO時完成了一筆1.02億港元資金的募集，以用于公司在梅州生產基地的建設，33年里金利來從未有過任何形式的融資。

用金利來自己的話說，上市公司的身份，對其業務及籌資來說，無甚緊要。有網友唏噓這家老品牌將在二級市場的消失，但就公司官方說明來看，私有化之舉是他們在回歸自由。

“金利來，男人的世界”

一家能被廣為人熟知的品牌，少不了深入人心的廣告詞，金利來也不例外。一句“金利來，男人的世界”，可以喚醒父輩們時代的回憶。

提到金利來少不免提及其創始人物曾憲梓和現掌家人曾智明。出生于1934年的曾憲梓是廣東梅縣人，父親一輩常年在泰國打拼，在其去世后，曾憲梓也曾經香港赴泰國，不過為了避開家族矛盾，1968年曾憲梓選擇往香港發展。

那時候香港經濟發達，人們的穿衣打扮潮流入時，男性也將穿西裝視為一種身份的象征，西裝品牌已經發展得很成熟，一直想要自己做門生意的曾憲梓經觀察發現，當時香港市場內做領帶的品牌寥寥無幾。

于是這便有了曾憲梓用6000元起家創辦金利來品牌的故事。曾憲梓是個很聰明的創業者，很懂得先投入后賺錢的道理，一開始領帶廠自制的一批領帶是充做贈品免費送給百貨公司員工佩戴，此舉是曾憲梓用來收集消費者對領帶款式或紋路的喜好，同時也為自己打開了銷路。

金利來真正被納入眾人視野，是1971年。那年中國乒乓球代表團剛剛結束世界錦標賽，曾憲梓斥資3萬港元贊助香港無線電視轉播這項比賽，這是很成功的商業舉動，不到3萬元的贊助讓香港消費者認識了“金利來”，領帶銷量迅猛發展。之后在1983年金利來廣告打響內地市場后，“金利來領帶，男人的世界”這句廣告詞已經足夠讓金利來成為消費者選擇領帶的首選。

之后由于公司發展服裝，廣告也由此調整為“金利來——男人的世界”。曾憲梓亦有了“領帶大王”之稱。

可以說在曾憲梓的帶領下，金利來品牌乘風直上，曾老也因其一顆赤誠的愛國心被人敬仰，鼓勵教育，設立基金，捐助貧困生是曾憲梓發家后從不曾停下的事業。根據其捐贈記錄，曾老歷年的捐贈超過12億元，其于2019年9月2日去世后還留下遺囑將25億港元的財產全部捐出。

一生正直的男人早于1995年選定其最小的兒子曾智明為公司接班人。除了曾智明曾罔顧父親意愿與知名港星黎瑞恩交往一事外，曾智明算得上是個合格的繼承人。沒有創二代的嬌氣，曾智明在1989年入職后即從產品生產到包裝、送貨等最基層的工作做起，穩扎穩打，不曾墜其父名。

沒有銀行貸款，公司現金還有10億

進入到曾智明時代，金利來委實度過了一段輝煌時期。

根據公開資料，在2009至2012年中，金利來的收入的復合年增長率達13.39%，凈利潤復合年增長率為18.58%，國內門店數量在高峰期一度超過1300家。歷史最高凈利潤則出現在2012年，達到約5.34億港元。

雖然之后的年份里，金利來的業績總體呈下滑趨勢，比如2015年營收同比下降約9%，到2020年，公司的營收同比下滑超20%，金利來到底還是在賺錢的，比如在2020年至2022年，公司凈利潤也都超過了2億港元。

進入到2024年里，金利來的營業額約12.19億港元，同比下跌8%，凈利潤9309.7萬港元，同比減少19.86%。也是在這一年底，曾智明通過其全資擁有的廣朗公司發起對金利來的私有化提案。

根據公告，交易完成后，曾智明家族及其一致行動人，將持有公司全部股份，達成私有化，并使其退市。曾智明家族及其一致行動人持有公司約68.75%股權，要約計劃的股東持有公司約31.25%股權，合計約3.04億股。要約人擬以每股1.5232港元的價格，收購代價最高為約4.64億港元。

值得一提的是，雖然金利來仍有8億港元的負債，但這里面沒有一項是銀行貸款，

而是所得稅、合約及應付賬項負債。且金利來手頭上的現金加上銀行里的存款更是達10.5億港元。

沒有借貸，現金充足，不需要融資，這在今天能稱得上是“神仙公司”了。

其實一直以來金利來對公司業績下滑也有自己的分析，其曾表示“受中國內地消費復蘇不及預期、居民消費意愿保守影響，中高端男裝市場需求持續承壓，導致集團營收增長放緩，國內服裝業務運營環境艱難?！钡鹊?。

這不光出現在金利來身上，同行品牌雅戈爾、報喜鳥亦在男裝上不輕松。

2021年至2024年，雅戈爾歸母凈利潤已連續四年下滑，2024年降至27.67億元，較2020年同期跌超40億元；報喜鳥在2024年實現營業收入51.53億元，同比下降1.91%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.95億元，同比下降29.07%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.36億元，同比下降27.88%。

在他們之外，也就海瀾之家、七匹狼的業績做得不錯。前者2024年財報中顯示公司全年實現營業收入209.57億元，并連續六年名列A股上市公司服裝行業榜首，歸母凈利潤21.59億元。后者2024年實現營業收入31.4億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤達2.85億元，較上年同期增長5.35%。

在歷史長河里，老品牌的衰落有很大的因素來源于無法推陳出新、與時俱進，這一點在服裝領域尤為明顯，亦是很多網友對金利來退市一事的總體評價。其實金利來的廣告詞已經算是經典——“金利來，男人的世界”，男人的世界亦需要時尚和潮流。