近日，多家券商密集發布4月 投資 策略報告，人工智能產業鏈的爆發式增長與算力基建確定性成為機構共識。值得關注的是，在近期舉辦的聯想集團2025/26財年全球誓師大會上，聯想集團董事長兼CEO楊元慶明確“混合式AI是AI普惠關鍵路徑”，并宣布追加投入研發資源和努力，升級全球AI算力基建。這一舉措與券商研判共振——以聯想為代表的 科技 巨頭，正通過“端云協同”布局，收獲大模型應用落地與AI終端爆發雙重紅利。

市場需求強勁，券商唱多AI

在4月投資策略報告中，開源證券策略首席分析師韋冀星堅定“成長+消費”是2025年核心主線的判斷。4月建議投資者關注科技成長，建議關注AI+賦能、機器人、半導體等品種。

國信證券同樣看好AI行業在4月的投資機會，明確指出Agent時代到來，Know How智能實現落地。該券商認為，AI深入發展帶來一系列新機遇。AI Agent、 金融 AI與醫療AI均處于發展初期，龐大市場規模與較低滲透率拉動市場需求，飛速技術迭代與 商業 化落地推動市場供給。預期Agent市場將持續探索開荒，金融與醫療市場將面臨數字化結構性調整，孕育投資機會。

信達證券則從產業鏈的角度分析了AI行業的發展趨勢。報告指出，4月年報密集披露的時間節點，2024年 經濟 總體穩中向好，部分細分賽道具備較強的業績釋放能力。首先是北美算力需求迅速提升為產業鏈注入較大成長性，包括PCB、ODM、光模塊等在內的賽道內優質企業有望迎業績放量。其次，DeepSeek表明國產算力也有較大競爭力，國產替代需求成長，國內服務器和半導體產業鏈或將迎來新一輪成長周期。第三，AI發展推動端側進化，自動駕駛、AI眼鏡等AI端側也有望出現業績成長較大的優質企業。

此外，還有多家券商在其投資策略中也提到了AI的投資機會。銀河證券報告指出，AI技術正在引發一場“靜默的工業革命”——其本質是通過數據智能重構經濟系統的熵減機制，預計到2035年?AI核心產業，?包括?算力基礎設施、?AI智能終端與硬件、?AI算法與軟件等，將直接貢獻GDP約10%。國金證券表示A股“市場底”已現+AI產業邏輯催化，預計科技成長依然具備部分結構性機會。中信證券認為AI在千行百業應用落地帶來未來2-3年更廣泛的企業盈利預測上調。

整體來看，主流券商普遍認為科技產業的投資主線將繼續圍繞AI展開。隨著算力需求的爆發，隨著大模型能力在多模態、邏輯推理等方面的持續進步，AI料將與千行百業的數智化轉型深度結合，從算力基礎設施到終端應用落地，持續驅動科技產業投資。而以聯想集團為代表的AI龍頭，將迎來新一輪的投資機遇。

聚焦算力，聯想集團獲發展動能

不難看出，主流券商機構對AI行業的樂觀展望主要源自于AI相關產業鏈條的驅動力，生成式AI技術突飛猛進，也是促進AI算力需求爆發的因素。業內分析人士認為，隨著算力需求持續爆發式增長，帶動了服務器等算力供給設備加速放量，這為全面布局AI的算力廠商帶來機遇。聯想集團作為全球領先的算力基礎設施和服務提供商，在算力業務上有著深厚的布局和強大的競爭優勢。

IDC發布的數據顯示，2024年中國加速服務器市場規模達到221億美元，同比2023年增長134%。其中GPU服務器依然是主導地位，占比達到69%。同時ASIC 和 FPGA等非GPU加速服務器高速增長，占比超過30%。據Counterpoint Research調查，全球服務器市場急劇增長，其中AI服務器的市場需求尤為強勁。集邦咨詢預測，2025年AI服務器出貨量將同比成長近28%，占出貨量比重將提升至15%以上。

聯想集團x86服務器銷量呈高速增長態勢，IDC報告顯示，聯想在中國服務器市場位列前三，在所有品牌中增幅最快，勢頭迅猛，進一步夯實國內市場“第一陣營”的優勢地位。

服務器作為聯想集團“五縱”業務中的核心，以聯想問天和聯想ThinkSystem品牌深耕AI算力，滿足了市場需求。其中聯想問天以“本地創新”的品牌主張，重點發力國產化算力。

不僅如此，聯想集團依托其“端-邊-云-網”的架構，打造了布局豐富、性能領先、綠色低碳的算力業務體系。當前，算力設施能耗問題日益突出，發展綠色算力已是行業必選項。在綠色算力方面，聯想集團自研溫水水冷液冷技術，并以此構筑了強勁的市場競爭力和品牌影響力。聯想集團推出了第六代液冷產品ThinkSystem N1380 Neptune，并攜手英偉達推出了搭載英偉達Blackwell GPU、應用聯想液冷技術的ThinkSystem SC777 V4 Neptune服務器產品，可為市場提供高性能綠色AI算力支持。

聯想集團正在不斷加大對算力基礎設施的投入和研發力度，通過構建高效、穩定的算力平臺，為AI技術的發展提供了強有力的支撐。在算力支撐下，聯想集團不僅在AI技術研發方面取得了顯著成果，還在不同場景中實現了AI技術的成功應用，成為市場關注的焦點。目前在市場表現上，聯想集團的算力相關業務已經展現出明朗的增長前景。由此，通過以算力為基礎不斷夯實產品組合，聯想集團打造出了有競爭力的AI產品和服務。

摩根士丹利發表研報，表示長期看好聯想集團，指出公司處于有利地位，于邊緣AI及基礎設施領域具有良好發展潛力，在連續六個季度虧損后，基礎設施方案業務集團(ISG)于截至去年12月底止季度錄得盈利，是一個不錯的里程碑，并樂觀認為該業務在未來幾個季度能夠持續盈利。華泰證券看好聯想集團PC與服務器業務潛在增長，給予17.51港幣目標價，維持“買入”評級。

整體來看，隨著AI技術不斷進步和更多應用落地，使得實現智能的算力成本更低，效率更高，讓人工智能加速走下云端，變得觸手可及。券商機構看好算力作為AI發展的核心支撐與關鍵技術，未來將催生前景可觀的增量市場機遇。而聯想集團憑借前瞻戰略，成長為國內算力市場龍頭企業，依托其強大技術支撐和先發優勢抓住了市場機遇，為長期增長奠定了基礎。