隨著DeepSeek等國(guó)產(chǎn)大模型的突破以及芯片技術(shù)發(fā)展，正推動(dòng)AI從技術(shù)快速轉(zhuǎn)向 商業(yè) 落地。

4月28日，太平洋證券發(fā)布研報(bào)稱，AI應(yīng)用的發(fā)展會(huì)促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，重點(diǎn)推薦聯(lián)想集團(tuán)。國(guó)泰海通證券稱國(guó)產(chǎn)AI 芯片財(cái)報(bào)角度商業(yè)化驗(yàn)證，自主可控環(huán)節(jié)將受益，也將推進(jìn)下游AI 應(yīng)用、場(chǎng)景發(fā)展，推薦標(biāo)的聯(lián)想集團(tuán)等公司。國(guó)泰海通證券通過(guò)寒武紀(jì)生態(tài)合作伙伴梳理，建議把握?qǐng)鼍?應(yīng)用機(jī)遇，指出終端與邊緣計(jì)算，2017 年起與聯(lián)想集團(tuán)合作終端芯片部署，2020 年聯(lián)想集團(tuán)成為公司戰(zhàn)略 投資 者；與中科創(chuàng)達(dá)聯(lián)合開發(fā)智慧工業(yè)ADC 解決方案。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，隨著技術(shù)進(jìn)步，AI算力需求持續(xù)高漲，服務(wù)器需要采用更先進(jìn)的芯片架構(gòu)、提高內(nèi)存容量和帶寬、優(yōu)化散熱系統(tǒng)來(lái)降低功耗，這對(duì)聯(lián)想等具有全球資源整合能力、持續(xù)布局的AI服務(wù)器廠商形成了長(zhǎng)期利好，行業(yè)將進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)間的高景氣度。

AI催化算力需求

技術(shù)迭代正推動(dòng)AI從單一工具朝著智能生態(tài)的方向發(fā)展。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年中國(guó)生成式AI占AI市場(chǎng)投資總規(guī)模的18.9%。隨著生成式AI技術(shù)的快速發(fā)展，2028年生成式AI投資占比將達(dá)到30.6%，投資規(guī)模超300億美元，五年復(fù)合增長(zhǎng)率為51.5%。

IDC認(rèn)為，生成式 AI 在多個(gè)領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)大的應(yīng)用價(jià)值，正加速各行業(yè)自動(dòng)化進(jìn)程，從通用場(chǎng)景到特定行業(yè)，都能產(chǎn)生顯著影響。企業(yè)員工可借助生成式AI，快速總結(jié)報(bào)告、撰寫職位描述、優(yōu)化工作任務(wù)，極大提升辦公效率，助力決策制定；開發(fā)人員可使用生成式AI豐富開發(fā)流程，生成測(cè)試用例，縮短開發(fā)周期，提升軟件質(zhì)量。在工業(yè)、 營(yíng)銷 、醫(yī)療等領(lǐng)域，生成式AI可在幾秒內(nèi)完成工業(yè)設(shè)計(jì)草圖、廣告文案創(chuàng)作、醫(yī)療影像分析，催生更多創(chuàng)新解決方案，創(chuàng)造 經(jīng)濟(jì) 效益。

生成式AI的蓬勃發(fā)展加速了智能算力的稀缺。IDC最新預(yù)測(cè)結(jié)果顯示，2025年中國(guó)智能算力規(guī)模將達(dá)到1,037.3 EFLOPS，并在2028年達(dá)到 2,781.9 EFLOPS。雖然中國(guó)的算力總規(guī)模已位居全球第二，但因?yàn)閰^(qū)域算力資源稟賦和需求差異，中國(guó)算力資源供給緊張和不能有效利用的矛盾情況同時(shí)存在，亟需探索并逐步建立全國(guó)算力服務(wù)統(tǒng)一大市場(chǎng)，讓算力作為中國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的作用充分釋放。

今年政府工作報(bào)告明確提出“優(yōu)化全國(guó)算力資源布局”，發(fā)揮東數(shù)西算的應(yīng)有效能。當(dāng)前算力調(diào)度存在網(wǎng)絡(luò)時(shí)延高、跨區(qū)域協(xié)同機(jī)制不完善等問(wèn)題。政府提出到2025年建成1ms城市算力網(wǎng)、5ms區(qū)域算力網(wǎng)和20ms跨樞紐算力網(wǎng)，并探索算力 互聯(lián)網(wǎng) 和跨區(qū)域調(diào)度體系。

生成式人工智能對(duì)算力的需求成為推動(dòng)ICT市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要因素。企業(yè)持續(xù)加大對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)與算力基礎(chǔ)設(shè)施的投入，以滿足不斷攀升的計(jì)算需求，助力生成式AI技術(shù)的創(chuàng)新與落地。這一趨勢(shì)加速了ICT市場(chǎng)的整體擴(kuò)張。智算服務(wù)需求進(jìn)一步提升，政府鼓勵(lì)八大算力樞紐和十大中心建設(shè)，AI驅(qū)動(dòng)通算中心逐步向智算中心升級(jí)。IDC預(yù)計(jì)，2023-2028年中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)器和存儲(chǔ)投資五年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）達(dá)24.3%。

中信等投研機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著大規(guī)模應(yīng)用落地，算力資源愈加重要，這無(wú)疑有助于讓服務(wù)器維持在高景氣度水平，從而助推聯(lián)想等行業(yè)龍頭公司的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

聯(lián)想的算力布局

大模型的發(fā)展催化算力需求不斷釋放，算力基礎(chǔ)設(shè)施廠商也將深度受益。聯(lián)想集團(tuán)在算力業(yè)務(wù)布局上頗具前瞻性，作為主要的市場(chǎng)參與者，利用其“計(jì)算基因”，正以領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)在AI浪潮中率先占得一席之地。聯(lián)想集團(tuán)作為一家算力產(chǎn)品與服務(wù)提供商，將邊緣計(jì)算視為其技術(shù)研發(fā)的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。目前，聯(lián)想集團(tuán)不僅在邊緣計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域構(gòu)筑了豐富的產(chǎn)品矩陣，還針對(duì)不同場(chǎng)景需求打造了多種邊緣計(jì)算解決方案。

具體來(lái)說(shuō)，聯(lián)想集團(tuán)的萬(wàn)全異構(gòu)智算平臺(tái)可助力客戶自動(dòng)完成AI計(jì)算并發(fā)布模型或發(fā)布推理服務(wù)。據(jù)IDC，服務(wù)器是聯(lián)想集團(tuán)算力基礎(chǔ)設(shè)施布局的核心，近年來(lái)該業(yè)務(wù)通過(guò)深厚的技術(shù)積累和豐富的布局優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在今年的MWC（世界移動(dòng)通信大會(huì)）上，聯(lián)想首款入門級(jí)AI推理服務(wù)器ThinkEdge SE100正式亮相，其兼具成本效益、可持續(xù)性和可擴(kuò)展性。另值得一提的是，聯(lián)想集團(tuán)在AI服務(wù)器領(lǐng)域與英偉達(dá)、Intel、AMD全球知名芯片廠商建立了緊密合作。

當(dāng)前，算力設(shè)施能耗問(wèn)題日益突出，發(fā)展綠色算力已是行業(yè)必選項(xiàng)。聯(lián)想集團(tuán)的算力基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)勢(shì)還在于其綠色低碳的發(fā)展特征。具體來(lái)說(shuō)，聯(lián)想所推出的多款綠色算力產(chǎn)品，既能降低客戶運(yùn)營(yíng)成本，又能為 AI 訓(xùn)練和數(shù)據(jù)處理提供強(qiáng)有力的算力支持。

作為全球三大AI基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)器供應(yīng)商的聯(lián)想集團(tuán)，算力業(yè)務(wù)在財(cái)報(bào)中所占的比重越來(lái)越大。據(jù)聯(lián)想2024/25財(cái)年三季報(bào)顯示，基礎(chǔ)設(shè)施方案業(yè)務(wù)集團(tuán)（ISG）營(yíng)收達(dá)283億元，同比增長(zhǎng)60%。中信證券認(rèn)為聯(lián)想集團(tuán)ISG利潤(rùn)率有望逐步兌現(xiàn)。華泰證券認(rèn)為在新一輪創(chuàng)新周期中，直接受益于DeepSeek的突破性成果，有潛力成長(zhǎng)為代表中國(guó) 科技 行業(yè)核心實(shí)力的是以聯(lián)想集團(tuán)為代表的中國(guó)科技七巨頭。銀河證券認(rèn)為中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)上市公司的研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)支出/營(yíng)收）提升，技術(shù)溢價(jià)能力在持續(xù)增強(qiáng)。

AI時(shí)代的大幕已經(jīng)拉開，聯(lián)想通過(guò)算力升級(jí)與生態(tài)布局承接技術(shù)紅利。這場(chǎng)變革將持續(xù)推動(dòng)人工智能商業(yè)化落地，形成增量市場(chǎng)空間，顯然這對(duì)聯(lián)想等AI領(lǐng)軍企業(yè)構(gòu)成了長(zhǎng)期利好。